1月以来，赴港上市热度持续攀升，多家企业冲刺香港IPO。数据显示，截至1月21日，已有29家企业在港交所递交招股说明书，其中首次递表企业共计21家，8家企业均为更新上市申请材料。

　　从保荐情况来看，共有19家保荐机构参与这27家公司的IPO项目，19个项目为多家机构联席保荐，10个项目为独立保荐机构。

　　从保荐数量来看，中金公司参与的IPO项目最多，为10家；华泰国际、中信里昂证券、海通国际以5家的数量并列第二。有4家IPO项目的分别是招银国际、高盛集团；摩根士丹利和瑞银集团为3家，国元国际、中银国际、越秀融资各2家；新华汇富、农银国际、东方证券（香港）、兴证国际、美林证券、天风国际、花旗以及中信建投国际均为1家。

　　在业内人士看来，香港市场递表情绪的火热，主要原因归于两个方面，一是自2024年四季度以来，港股市场在政策的支持下显著反弹，恒生指数在年末显著上涨，这为2025年的IPO热潮奠定了基础，二是港交所的上市制度改革，如推出《上市规则》第18c章、降低特专科技公司上市时的市值门槛等措施，这些改革进一步提升了香港市场的吸引力。

　　港股IPO市场回暖迹象明显

　　今年以来，除了企业递表数量明显增多外，IPO回暖迹象明显。随着香港证监会、港交所持续推进上市机制、股票流动性等改革，港股市场交易日趋活跃。

　　截至1月21日，香港市场共8只新股上市，相较于2024年同期的5家增加了3家。这8只新股首发实际募资额合计达到57.31亿港元，同比增长163.28%。这些企业涵盖软件服务、银行、汽车、家庭电器及用品、食物饮品等多个行业，展现了港股市场多元化的特点。

　　从保荐机构来看，8家公司共有11家机构参与保荐，其中光银国际的参与保荐的项目最多，为2家，分别参与了赛目科技和布鲁克港交所IPO的保荐。其余10家机构均只有一个保荐项目。

　　对于今年香港IPO市场，普华永道保持乐观态度，他们认为展望IPO市场于2025年可继续保持升势，预料2025全年将有约70-80家企业于香港上市，当中涉及多家大型公司准备上市，筹资金额介乎1,300-1,600亿港元。并且预计在2025年，人工智能、资讯科技及电信服务、电动能源和零售、消费品及服务相关的行业板块将会是市场焦点。

　　多举措活跃香港IPO

　　为了吸引更多的优质企业赴港上市，港交所近些年来持续进行上市制度改革，不断优化上市环境。过去几年，香港上市条例逐步修订，包括推出《上市规则》第18C章、下调特专科技公司上市时的市值门槛以及优化新上市申请审批流程等。

　　2024年10月，香港证监会与港交所宣布优化新上市申请审批流程，已在A股上市的公司，若其在香港提交新上市申请且符合特定条件，将享有快速审批通道。12月19日，港交所刊发咨询文件，就有关优化首次公开招股市场定价及公开市场规定的建议咨询市场意见，建议将A+H股发行人寻求上市的H股占其已发行股份总数（不包括库存股份）的最低15%门槛降低至10%；或相关H股于上市时有至少为30亿港元的预期市值，并由公众人士持有。此前受15%最低门槛限制，2020—2023年期间A+H股发行人于H股主板上市的平均发售规模为39.7亿港元，对比无其他上市股份的中国内地发行人为14.9亿港元。

　　华创证券金融业研究主管徐康认为，降低门槛预计可能提升潜在发行人来港上市意愿。此外，企业自身需求方面，出于国际化业务布局需求，赴港上市吸引国际化资金、拓展业务；政策支持方面，4月证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中包括支持内地行业龙头企业赴香港上市。2025年A股公司赴港上市或迎来升温。

　　瑞银全球投资银行副主席及亚洲企业客户部联席主管李镇国认为，香港去年IPO融资全球排名第四，今年香港IPO市场排名可能会回到前三名。今年融资的规模，大概超过1000亿港币的融资额。究其原因，主要是去年整体香港股票市场回报不错。

　　李镇国对于今年香港市场的IPO展望有三个方面：第一，在整个全球利率调低的情况下面，包括香港利率调低，对于一般的股票市场有正面的支持。第二，今年整体中国宏观环境也会慢慢地恢复。第三，证监会目前非常鼓励中国企业在香港做首选的海外融资平台。

　　此外，他还表示，在去年美的和顺丰成功的A股转H在香港上市的案例下，今年预计有更多企业通过这个渠道在香港融资上市。从行业方面来说，投资者相对更青睐现金流较强、有稳定增长的企业，比如消费品、工业、工业科技等相关的企业。